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2003年财政收入下滑、支出上升，但整体赤字率并未明显抬升。在财政政策在非典防治发力的背景下，财政支出明显增加，2003年二季度财政支出在全年的占比相较于其他年份偏高。同时，营业税收入也有所减少，2003年当年营业税收入仅完成了预算的59.1%，相较于其他年份偏低。2003年当年赤字率为2.1%，虽然较2002年小幅下降，但相较于此后的2004-2008年仍是偏高的。而可以看到的是，在非典疫情结束后的三年内，财政在医疗卫生方面的支出实际上是有所提速的，只到2008年全球金融危机后才开始下降。

这其中能看到一个非常蓬勃的增长趋势，几乎所有行业在我们的生态平台上都是百分之七八十以上的增长，降低的只有两个：一个是龙头效应已经显现的产业，不再适合创业者去玩，例如共享单车；二是纯概念性的，所谓收割用户智商税的一些概念出来之后，开始下降。所以我觉得在这个冬天中，我们看到了越来越多的春天的种子在孕育之中。

预测：汇价小幅下跌可能性较大。美元/日元汇价高见108.23，低见108.11。上一交易日，汇价收于108.18。日本经济数据不及预期，日本制造业指数上涨49.6，弱于期值49.7。此外，5月份领先指标95.9下修至94.9，同步指标好预期，录得103.4。10年期美债收益率收于2.05%。技术面上看，100和200SMA附近，技术指标方向不明朗。同一降势的61.8%斐波位仍构成阻力，同时受阻于108.40区域，美元/日元上周在该水平处见顶。美元/日元技术指标维持在正区域，自中线温和反弹，方向不明朗。美元/日元短线呈中性，若突破上述阻力则看涨，若汇价跌破107.90则多头势力将减弱。后期阻力位108.40，支撑位107.90。

除了北京，深圳、重庆等多地近期土地市场升温。数据显示，上半年土地市场较去年活跃不少，房企在相对宽松的货币环境下，积极参与土地储备。一时间，房企纷纷回归“拿地——盖房——卖楼”的传统竞争模式。土地市场升温6月21日，房企面对多宗土地的争夺，李明所在的房企与其他有实力的房企组成联合体。但在众多房企围猎的情况下，该联合体铩羽而归，一宗地也没捞着。

预测：汇价下跌可能性较大。英镑/美元汇价高见1.2486，低见1.2472。上一交易日，汇价收于1.2482。英国6月份批准的BBA抵押贷款从上月的4.2407万件增至4.2653万笔。本周四，英国将发布7月CBI的《分销行业调查》。技术面上看，汇价自看跌的100日均线回落，但位于看跌的20SMA上方，技术指标失去上行动能，此前进入正区域，目前走低位于中性水平，风险偏下行。若突破日高将增加上行潜能，但更持续的上涨需要突破1.2560，为上周高点所在。后期阻力位1.2520，支撑位1.2450。

责任编辑：陶然全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、WSJ头条 | 纽约联储：4月份通胀预期降至2017年末以来的最低水平2、FT头条| 高盛在东京申请银行牌照 将推出全球现金管理业务3、路透社头条 | 伊朗提出保持核协议条件： 恢复制裁前的石油出口水平