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责任编辑：王涵九泰基金点评央行降息11月5日央行下调MLF利率之后，18日央行再度下调了7天OMO利率5bps。过去3年，央行逆回购利率和MLF操作利率均同步调整，市场对央行进一步宽松的预期有所升温。九泰基金宏观策略组认为，此次逆回购是月初MLF降息后央行的首次操作，降低逆回购利率同样是跟随此前MLF操作利率下调，对后续利率变化的指示意义有限。

但就以往经验来看，这次OMO利率调降更多是对MLF利率调降的跟随。从历史上看，1年期MLF与7天OMO利率稳定的保持在75bps，两个利率调整节奏基本一致，背后隐含着央行对利率曲线管理，也就是央行保持合意利差稳定的诉求。因此，不应对本次下调OMO利率过度解读，更重要的是未来政策利率走向和节奏。

今天的要点包括：第一，在缺乏法治的传统社会里，联姻是仅次于血缘的家族企业扩张发展手段。在过去的中国如此，在今天亚洲的其他社会也还是如此。主要是因为在缺乏法治之下，跨期信任挑战只能靠血缘、亲缘这种不变关系来缓和。第二，从泰国的上市家族企业看，股市投资者显然更喜欢家族企业掌门人多用子女婚姻去扩大商业网络、疏通政府关系。越是用子女做商业联姻的家族企业，长久发展前景就越好，股票也越受投资者欢迎。第三，中国民营企业的长久发展前景面对挑战。历史上家族企业惯用的两种发展手法——让子女通过科举考试当官或进行商业联姻与政治联姻——在今天的中国，不再行得通，而职业经理人市场又没有法治环境的支持，这挑战民营企业的长久投资价值。

截至2017年12月底，集团在中国的零售门店总数为5，808间，其中约80%为独立街铺店。去年全年，集团纯利按年升13.4%至4.57亿元（人民币，下同），营业额按年升2.7%至51.58亿元，毛利率41.8%较2016年同期微跌0.2个百分点；每股盈利22.1分，派末期息3.6港仙，连同中期股息每股7港仙，全年派息10.6港仙。

国家的策略是对的，现在各地采取了最高级别的防控，就是要用这种极不寻常的短痛来把病毒的剧烈暴发和扩散迅速压住，那样也就管控住了人们的恐慌。其实新冠肺炎最终实际造成的死亡肯定远远低于流感，但问题在于它的高致死率和因此带来的大范围恐慌，而在恐慌之下，是不可能有现代经济的。管住恐慌，就是保卫经济。

Westbrook表示：“我不想与你联系，我需要公开表达，以便这可以翻篇。”她在一段称为 “Bye Sister” 的视频中称她因为不赞同查尔斯的行为。Westbrook对查尔斯使用Snapchat推广一个她公司竞争对手的健康品牌持有异议，她还表示查尔斯经常骚扰其他男性。